Banda formada na cidade de Londres em 1994 pelo belga Brian Molko (vocais, guitarra, teclados) e o sueco Stefan Olsdal (baixo, guitarra, teclados). Posteriormente, Steve Hewitt (bateria) entrou na formação do Placebo.
Os álbuns Placebo (1996), Without You I'm Nothing (1998) e Black Market Music (2000) foram os responsáveis por fazer da banda uma das bandas mais cultuadas do rock britânico nesse período. Placebo se caracterizou no cenário alternativo pela sua estética andrógina e sua sonoridade sombria, com referências do rock gótico.
O álbum Sleeping with Ghosts foi lançado em 2003. Três anos depois, em 2006, chegou Meds. E, no ano seguinte, o Steve Hewitt saiu da banda.
Em 2009, o Placebo lançou seu sexto álbum, Battle For The Sun, já com o novo baterista, Steve Forrest. No ano seguinte, o grupo começou a trabalhar em um novo material, que somente foi lançado em 2012, no EP B3. Em 2013 saiu o sétimo álbum de estúdio, intitulado Loud Like Love.
Apenas como um duo, Brian Molko e Stefan Olsdal, a banda retornou em 2022 com um novo álbum de estúdio, Never Let Me Go.
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